近期，多家机构发布关于一季度经济增速的预测。据期间周报记者不齐备统计，这次商场预测值较为结伴，基本齐在5.1%—5.3%之间，选取9家机构预测均值为5.18%。
举座来看，2025开年经济开动态势简易。以旧换新计谋下，社会阔绰品零卖额总和（以下简称为“社零”）增速可能改善；重要口头聚会开工，带动基础重要投资回升；虽猜度税影响，但低基数和出口前置效应或维持一季度出口同比增速上升。
更大的历练约略在二季度。物价能否回升、关税冲击下出口会如何演变、房价能否企稳等齐有待进一步不雅察。
各家机构发布的一季度GDP预测（制表：期间周报记者王晨婷）
9家机构预测均值为5.2%
商场关于一季度经济增速的预判差距不大，均在5%以上。在期间周报记者选取的9家机构中，有4家预测为5.1%，3家预测5.2%，另有2家预测一季度增长5.3%。
2024年四季度GDP增速为5.4%。北京大学国民经济辩论中心预测，2025年第一季度GDP同比增长5.3%，较前期着落约0.1个百分点，较2024年高0.3个百分点傍边。
从拉升身分看，一季度经济走势沉着，高技巧产业发展快速。
供给端，1-2月工业增多值同比增长5.9%，高于2024年0.1个百分点，其中高技巧产业、装备制造业分离增长9.1%、10.6%。需求端，1-2月固定财富投资同比增长4.1%，高于2024年0.9个百分点，其中高技巧产业、技巧修订投资分离同比增长9.7%、10.0%。不管是供给端的工业增多值照旧需求端的投资和出口，其中的高技巧产业增速均有相对较高的增长。
中金宏不雅也给出了5.3%的预判。据其预计，春节错位和计谋拉动影响下，3月信济增速可能比1-2月有边缘改善。春节错位主要体现为经济步履的复原早于客岁公历同时，低基数对增速有一定维持。计谋拉动主要体现为阔绰和基建可能加速。
尽管数值预测略有区别，但商场举座判断开年经济开动沉着，且3月信济进展愈加积极。
一些先行筹谋一经创造近期新高。3月制造业采购司理东说念主指数（PMI）较前值上行0.3个百分点至50.5%，连结两个月开动在隆替线上，创客岁4月来的新高；代表需求的新订单指数上升0.7个百分点，达到51.8%，体现内需拉当作用明显。
“总体来看，工业分娩和阔绰动能的回升对经济变成有劲维持，而房地产投资和销售联系行业仍有一定连累，在内需复原和计谋提振下实质GDP增速有望达到5.2%傍边。”招商宏不雅研报中提到。
（图源：图虫创意）
一季度出口增速或上升
前期公布的1-2月社零和投资数据一经自大“开门红”。
1-2月份，社零总和83731亿元，同比增长4.0%；宇宙固定财富投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，比上年加速0.9个百分点。
民银宏不雅预计，3月社零增速会有所放缓。“3月份，计谋鞭策车市进展较好，但春节事后住户关于劳动阔绰、耐消品的需求回落，重复宇宙城镇拜访清闲率已连结三个月回升，影响住户收入和阔绰进展，阔绰商场举座复原放缓。房地产商场复苏相比逶迤，3月30大中城市商品房日均成交面积同比增长1.3%，较1-2月回落1.6个百分点，不利于居住类联系阔绰成立。”民生银行首席经济学家温彬告诉期间周报记者。
华创证券有不同不雅点。华创证券首席宏不雅分析师张瑜预计，3月社零增速在4.8%傍边，高于前值4.0%。其中，餐饮、石油成品增速小幅回落。前者或受出行减少影响，后者主要受油价影响。其次，更遑急的是以旧换新有加速迹象，迪士尼彩乐园手机旧版预计网购、汽车增速齐将好于1-2月。
各家机构关于1-3月固投增速的判断也略有不合，举座在3.9%-4.8%之间。
北大国民经济辩论中心持乐不雅魄力，该机构合计，进一步扩围“两新”计谋，计谋鞭策二产投资，增速或连续高速增长，受低基数效应影响，房地产投资降幅收窄，或成拉升身分。
不外温彬合计，从3月来看，100大中城市地盘成交面积同比着落40.4%，降幅明显扩大，但地盘成交溢价率回升，主要由于一二线城市重新出现高价地块拉高了溢价率。3月30个大中城市商品房面积同比增长1.3%，较1-2月的2.9%回落。高线城市和低线城市之间连续分化。总体来看，预计1-3月房地产开采投资降幅或将扩大。
出口方面，商场不雅点较为一致。诚然关税影响可能进一步加重，但在低基数和出口前置效应影响下，一季度出口同比增速有望上升。预计3月出口同比增速在2%-3%之间。
（图源：图虫创意）
二季度有望降准降息
“开门红”虽无悬念，但中国经济还面对表里各项挑战。预测二季度，经济如何连续保持简易的态势？
近日，好意思国告示“平等关税”计谋，对所有这个词营业伙伴征收最低10%的关税，挑起公共领域营业战。我国经济尤其出口方面例必受到影响。
“从接到国外订单到报关出口，赓续有2个月傍边的断绝期，2月起好意思国对我国输好意思商品连结大幅加征关税后，4月联系冲击或将有较为明显的体现，商场需求及企业信心齐有可能出现一定波动。”王青合计，这意味着接下来宏不雅计谋将加大对冲力度，二季度降息降准窗口会再度掀开。
值得一提的是，4月一般会召开政事局会议。东吴证券首席经济学家芦哲合计，4月政事局会议是遑急的时辰窗口。一方面，计谋出台越早，经济的耗费越小，是以储备到下半年出的计谋可能会提前到二季度；另一方面，参考客岁“924”后的一揽子增量计谋，稳增长是触及各个部门的系统性计谋，需要一定时辰研判场合、细目计谋。
出口迎风的配景下，扩大内需仍是遑急握手，异日阔绰计谋仍将加码。
“从计谋力度来看，例必会加鼎力度稳增长，但计谋想路仍然顺从高质料发展的逻辑。保险完了5%傍边增长见地可能并不虞味着大放水式的强刺激，相持高质料发展仍然是主要想路和逻辑。从计谋见地看，年头社零增速只须4%，阔绰的潜在空间比投资要大得多。另外，房地产销售和投资仍然偏弱，也存在一定的潜在空间。”芦哲告诉期间周报记者。
财信金控首席经济学家伍超明一样合计，高关税的影响将在二季度加速自大。
“重复前期‘两新’计谋着力可能已达峰香港迪士尼彩乐园，扩内需计谋参加加力发力遑急窗口期。”伍超明告诉期间周报记者，预计货币计谋重点将由一季度防风险转向稳增长，降准先行、降息随后，促阔绰结构性器具将较快出台；财政计谋“力度加力、程度加速”双轮驱动模式值得期待，4月份政事局会议将是增量计谋出台的遑急不雅测窗口。基准情境下，二季度GDP增速在5%傍边。