界面新闻记者|陈靖

历史不会简单重迭，但总会押着相通的韵调。

近段时期，DeepSeek飞腾席卷众人。全新的叙事下，科技股估值逻辑正履历根人道重构，鼓吹中概科技股价钱大幅攀升。

从2015年就驱动投资港股的“老江湖”王明从前年下半年把投资的重点由好意思股转回中国钞票，“面前国际上的一些机构都看好。”

Wind数据夸耀，万得纳斯达克中国金龙指数年头以来涨幅超16%。其中，阿里巴巴好意思股涨幅高达48%，拼多多、百度集团、富途控股等股票一样增长势头刚劲。同期，恒生科技指数涨幅逾26%，小米集团（1810.HK）在港股市集股价屡创新高，涨幅超40%。

2月17日召开的民营企业茶话会再次成为老本市集风向标，本次民营企业茶话会不仅为春节后活跃的市集氛围添上浓墨重彩的一笔，更为当下中国钞票的价值重估加多新的注脚。

有买方机构东说念主士告诉界面新闻，“老本市集外部‘催化剂’仍是到位，按照这个逻辑，行情能连接，至少互联网科技公司的股价应该如故有高潮空间。”

中国钞票正在劝诱众人资金的眷注。高盛最新汇报预测MSCI中国和沪深300改日12个月分裂有16%和19%的上行空间。与此同期，国内头部机构密集发声，在东说念主工智能产业化加快、央企重组提速、两会政策预期升温的三大引擎驱动下，A股正迎来新一轮价值重估。

值此历史关隘，众人都将眼神投向中国，国际老本驱动再行念念及第国市集的扮装。究竟中国事众人供应链的结识锚，如故本事竞争中的新变量？

“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出，更好保护和激励高价值专利，培育专利密集型产业。因此，无论从企业培育、备案服务还是政策支持，吴兴都拿出最大“诚意”促进企业培育专利密集型产品以及转化运用。

DeepSeek重塑AI产业式样

2025年，AI大模子DeepSeek引发众人老本市集眷注，其影响呈现南北极分化态势：一方面好意思股科技巨头承压：纳斯达克指数同期着落，英伟达和微软等权重股显贵回调。另一方面中国钞票逆势上扬。

“香港国际竞争力进一步提高，最新一期众人金融中心指数名次中，香港重返亚洲第一、众人前三。老本市集亦发扬亮眼，在中央加大宏不雅调控力度、推出一系列增量政策拉动下，港股市集扭转往时三年错误，2024年恒生指数高潮18%。IPO（初度公开募股）市集重焕活力，全年共有71只新股IPO，募资悉数875亿港元，名列众人第四。”香港中联办副主任祁斌在近日举行的香港老本市集论坛致辞中指出。

行情来的时候，择时相配报复。多位禁受界面新闻记者采访的投资东说念主士均暗示，港股的低估值是劝诱他们投资的报复原因之一。知名机构投资东说念见解金生合计，“面前绝大无数的股票都在相对的历史低位。40年的港股走势来看，它是周期性赈济，都是有一定的法例的，外界的地缘政事因素、包括此前疫情等的影响，变嫌不了市集的基本法例。”

港股历来先A股一步。干预蛇年，A股科技板块长途于高潮，算力、机器东说念主、半导体、游戏、信创等细分界限均发扬强势。

多家表里资机构指出，中国国产大模子DeepSeek-R1的推出，促使众人老本再行评估中国钞票，尤其是科技股的价值。除了DeepSeek重塑AI产业式样，致中国科技股价值有望重估外，近日召开的民营企业茶话会也开释出稳民营经济发展最强音。会议指出，新时间新征途民营经济发展远景广大、康庄大道，广大民营企业和民营企业家有所手脚梗直那时。

“中国会生长我方的‘英伟达’。”民生证券副总裁、筹谋院院长胡又文对界面新闻暗示。

追念近两年A股市集的AI投资海浪，胡又文称，“市集履历了本事驱动的融会发蒙阶段、聚焦熟习算力功绩笃定阶段，如今驱动聚焦AI应用，市集共鸣一步步加强。改日5-10年，大模子粗略率会达到AGI（通用东说念主工智能）的水平，AI将在各行业深度浸透无处不在，重塑产业式样。”

中国钞票有望劝诱2000亿好意思元净买入

2月17日召开的民营企业茶话会，是继2018年11月后第二次同规格民营企业茶话会。

这场重磅会议还开释了哪些症结信号？安永大中华区审计行状市集联席哄骗结伙东说念主汤哲辉告诉界面新闻，“本次召开的民营企业茶话会开释了多项利好信号，分裂体面前弥远政策、喜爱科创、绽放竞争以及策略道理层面。具体来看，坚强相沿民营经济，迪士尼彩乐园最新后续将出台更多举措，为民营经济发展提供轨制保险。此外，政策聚焦新动力、半导体等界限，饱读吹民企科技创新，鼓吹产业升级，提高国际竞争力。同期，进一步鼓吹基础枢纽界限向千般主体平允绽放，突破行业壁垒，激勉市集活力。策略层面上，民营经济是构筑新质坐褥力的报复力量，要都集力量已毕创新驱动发展。”

事实上，DeepSeek叠加民企茶话会，正在催化中国市集的估值诱导。在此配景下，众人资金树立逻辑发生转念，高利率环境促使老本寻求低估值、高增长的市集，而中国钞票正契合这一树立需求。

国际投行高盛在近日发布的《中国钞票策略树立汇报》中开释重磅信号。一方面，该机构将MSCI中国指数12个月主见位从75点上调至85点(潜在涨幅16%)，沪深300指数主见位从4600点调升至4700点(潜在涨幅19%)。

另一方面，高盛预测东说念主工智能本事浸透将使中国上市公司改日十年年均EPS提高2.5%，其中医疗、制造、金融三大界限受益最为显贵。高盛合计，现时迪士尼彩乐园会员注册MSCI中国指数动态PE仅为10.3倍，较五年均值低1.2个行为差，估值诱导空间达历史高位。

此外，高盛亚洲股票策略哄骗刘劲津指出：“中国钞票正迎来盈利改善与估值推广的戴维斯双击，科技创新与政策红利的共振效应可能超预期。”

基于这一趋势，若是改日12个月内中国企业全体市值加多3万亿好意思元，按照好意思国市集的净流入与市值增长比例，高盛预测中国东说念主工智能叙事或将劝诱高达2000亿好意思元的净买入资金（包括南向资金），从而部分扭转众人投资者对中国股票的低配场面。

骨子上，众人老本的转向从前年年末驱动已初现脉络。瑞银最新筹谋汇报夸耀，众人老本市集正显现出对中国股票钞票的再行树立趋势。瑞银中国股票策略筹谋哄骗王宗豪夸耀，“戒指2024年年末，其追踪监测的约800只主动型境外基金悉数握有中国股票市值达1800亿好意思元，其中约20只基金在当季已毕‘零仓位突破’——大多是泰西市集的众人委派贬责基金驱动再行建仓中国钞票。同期，未树立中国股票的基金数目减少，2024年第四季度降至190只，2024年第三季度该数字为200只。”

跟着近期市集热门快速发酵，外资加快买入中国钞票的趋势愈发显着。ETF.com的数据夸耀，2月以来，跳动10亿好意思元加仓KWEB，这只国际最大中国股票ETF以中概互联网股票为主要追踪场地，身分股包括阿里巴巴、腾讯、拼多多、好意思团等热门中概股，最新限制超72亿好意思元。

与此同期，往时一个月，中国境表里股票市集总市值激增跳动1.3万亿好意思元，而同期印度市集市值缩水跳动7200亿好意思元，MSCI中国指数有望团结第三个月跑赢MSCI印度指数。

中国科技股正迎估值诱导窗口期

在履历弥远估值低迷后，中国科技股正迎来估值诱导的窗口期。此轮诱导不仅源于市集情谊回暖，更收获于国内务策相沿、产业升级加快以及国际竞争式样的重塑。联系词，好意思联储紧缩政策和地缘政事风险仍是影响市集波动的报复因素。

在现时“不笃定性中寻找笃定性”的市集环境下，感觉机敏的德银、高盛等知名机构纷纷看涨中国股市、看多中国科技股。

高盛在最新的筹谋汇报中指出，跟着DeepSeek的速即崛起，科技股迎来了再行估值的报复机遇期。高盛还荒谬提到，在AI本事闹热发展的大配景下，A股市集也将从中受益。

德银一样对中国股票市集充满信心，他们预测，“2025年将成为中国企业在国际舞台上大放异彩的一年，中国股票弥远存在的估值折价问题将赢得根人道扭转。”

挪威主权基金更是“知行合一”。数据夸耀，戒指2024年末，该基金握有中国股票的总市值达478.54亿好意思元，较前年同期增长约18%。其中，腾讯、阿里巴巴、小米等公司的握仓市值显贵上升。该基金首席现实官于1月22日提议，逆向投资者在改日数月可有计划减握好意思国科技股，转而增握中国钞票。

“中国股票（尤其是中国科技股）的估值与好意思国同类公司股票比较存在大幅折让。与东说念主工智能发展差距消弱的情况访佛，中国股票与好意思国股票的估值差距也在消弱。”景顺亚太区（日本以外）众人市集策略师赵耀庭称。

现时，众人老本市集对中国钞票的眷扫视点正从宏不雅政策转向行业龙头的竞争力、产业升级的机遇以及中国在众人语言权的提高。这一趋势有望成为改日几年鼓吹中国钞票估值回首的症结因素。

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