DeepSeek年头以来火爆出圈迪士尼彩乐园极速快艇，天下半导体产业又正处于景气度捏续规复的阶段，AI需求会怎么拉动半导体需求上行是市集热心的焦点。

晶圆制失实为半导体制造最上游要领，产能愚弄率与龙头企业的成本开支节律响应出周期景气度的复苏景象。天下半导体产业以四至五年为一轮周期，景气度随同周期高低行演绎，过往每一轮周期景气度顶峰时，都出现一类爆款家具拉动需求。上轮周期顶峰是由超量的PC、智高手机等铺张电子家具需求拉动。

伴跟着2024年以来天下半导体产业捏续复苏，AI带来的增量需求成为本轮半导体周期上行的最大看点。从台积电等龙头股的事迹来看，AI对先进制程的需求拉动也曾是“明牌”，预测2025年将保捏增长趋势。国内方面，中芯海外（688981.SH，00981.HK）H股周五（2月7日）股价再创历史新高后，公司将于下周二（11日）盘后显露的2024年四季度事迹情况备受热心，市集热心的重心在于其大致从AI波涛中受益些许。另一边，近几年国内进修制程高速发展，跟着端侧AI应用，如AI眼镜、AI耳机渗入率晋升，为国产进修制程的晶圆代工发展提供的机遇也受到热心。

AI波涛拉动先进制程需求

晶圆代工场为芯片假想公司提供代工工作，与半导体行业的景气经过淡雅联系，被以为是判定周期景气度波动的蹙迫信号。2024年天下晶圆代工行业产值同比增长22%，标识着行业在2023年后干预康健复苏和膨大阶段。这一增长主要由先进制程需求激增股东，AI应用在数据中心和端侧计较的快速普及进一步加快了市集膨大。

照管机构CounterpointResearch的最新诠释称，AI波涛引爆半导体先进制程需求，将带动本年天下晶圆代工产值增长20%，晶圆代工龙头台积电的事迹进展存望优于产业平均增长幅度。

左证显露，台积电2024年第四季度收入同比增长37%，主要系3nm和5nm制程的需求增长，先进制程举座孝敬了74%的营收。分应用界限来看，高性能计较（HPC）的收入环比增长19%，全年增长58%，占据了53%的营收比例，响应AI需求真确且康健。

分制程来看，AI时间对先进制程需求的拉动无谓置疑，谷歌、亚马逊、Meta、微软等好意思股科技巨头均预测2025年景本开支为数百亿好意思元。3nm、4nm和5nm先进制程代工不错结束更低功耗与更高性能，契划算力芯片条款。现在，英伟达的H100(4nm)、高通畅龙8Elite（3nm）SOC芯片，都拉动了先进制程代工需求。

在DeepSeek火爆出圈后，其低成本、高性能、开源时势被以为有望加快股东AI眼镜、AI耳机、AI玩物等端侧AI应用的爆发。这些端侧AI应用属于铺张电子界限，多使用进修制程的晶圆代工。但由于端侧AI应用的渗入率尚低，不及以拉动进修制程产能愚弄率回升。

CounterpointResearch诠释示意，限制现在，进修制程（28/22nm及以上）的产能愚弄率回升相对逐渐，与进修的12英寸制程比较，8英寸制程的产能愚弄率回升预测将更为滞后，这主若是因为其无数应用于汽车和工业界限。

给与第一财经采访的半导体企业厚爱东谈主与行业分析师也示意，迪士尼彩乐园d工业按捺、汽车界限不少品类芯片仍处在库存消化景象，主要系卑劣需求复苏逐渐。“新动力车市集处在库存调换阶段，前些年在产业和成本协力股东下，部分芯片品类膨大后的产能尚未消化完毕，2025年能否顺利结束库存出清，是联系制程晶圆代工产能愚弄率回升的要道。”某半导体企业厚爱东谈主对记者说。

股价变嫌高，中芯海生手将显露客岁Q4事迹

中芯海外、华虹公司（688347.SH、01347.KH）代表了国内晶圆制造的最高水平，前者是先进制程国产替代引颈者，后者的特点工艺晶圆代工更具上风。

中芯海外将于2月11日盘后发布2024年第四季度事迹，客岁三季度，该公司单季度营收初次站上20亿好意思元（东谈主民币156.09亿）台阶，创历史新高，毛利率为20.5%，环比增长6.6个百分点。

此前，中芯海外皮客岁三季度财报证明会上给出四季度的事迹结合为交易收入环比变化0%至+2%。从产能愚弄率来看，客岁三季度中芯海外的平均产能愚弄率为90.4%，呈现逐季度增长，二季度、一季度分散为85.2%、80.8%。

就2025年半导体周期趋势与卑劣界限需求，中芯海外皮互动易平台上示意，接头客户以及终局客户换取定调，2025年芯片用量将高于2024年。以好意思元计较，AI界限成长比例较高，在10%以上；其他界限可能是百分比中到高个位数。同期，中芯海外也提到，现在行业尚未见底、需求仍然较弱的要领是工业和汽车，如果这两大界限本年下半年大致复苏，将更有意于全行业增速水平。

天风证券研报以为，外部地缘政事对半导体供应链带来了较大的不笃定性，土产货使用、土产货分娩能镌汰供应链风险，预测翌日IC假想公司转单归国内是势在必行。中芯海外行动原土代工龙头，有望受益于此趋势，进而带来超出市集预期的缱绻进展，预测焕发的AI需求有望令中芯海外客岁四季度事迹好于市集预期，同期在本年一季度对消一部分淡季影响。

从二级市集来看，中芯海外H股股价近期创下历史最高，显现资金对其受益于AI波涛的预期。2月7日收盘，中芯海外H股股价报46.65港元，盘中最高价49.15港元，两者齐为上市以来最高。2025年内，中芯海外H股已累计高涨46.7%。值得一提的是迪士尼彩乐园极速快艇，2024年10月起，随同港股走强，中芯海外饰演着场内科技股领头羊的扮装，于今累计飙涨123.74%。中芯海外A股到现在为止月线六连阳，股价报102.53元。

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